PUNJABMAILUSA.COM

City Files Lawsuit Against Wells Fargo for Discriminatory Lending

City Files Lawsuit Against Wells Fargo for Discriminatory Lending

City Files Lawsuit Against Wells Fargo for Discriminatory Lending
February 26
21:16 2018

Suit Alleges that the Bank Targeted Minority Borrowers with High-Cost Loans
Sacramento, 26 Feb. (Punjab Mail) – The City of Sacramento filed a lawsuit on Friday, February 23, 2018 against Wells Fargo in the United States District Court for the Eastern District of California pursuant to the federal Fair Housing and the California Fair Employment and Housing Act. The City’s Complaint asserts that Wells Fargo has engaged in discriminatory lending practices that both target minority borrowers and have a discriminatory impact on minority borrowers.
The City’s lawsuit complements the recent Enforcement Action filed against Wells Fargo undertaken by the Federal Reserve Board. According to the Federal Reserve Board, the Bank pursued a business strategy that emphasized sales and growth without ensuring an adequate risk management and control framework, resulting in weak compliance practices which adversely impacted consumers who received a variety of financial products through Wells Fargo’s Community Bank. The City’s case addresses the issuance of discriminatory mortgages, one of the products aggressively sold by the Bank through its widely discredited Gr-Eight cross-selling initiative. Even though the Independent Directors on Wells Fargo’s Board issued a report dated April 10, 2017 outlining a long list of compliance-related failures, the Federal Reserve’s Enforcement Action demonstrates that the Bank has failed to implement adequate procedures to address these deficiencies.
One particularly noteworthy aspect of Wells Fargo’s compliance failures involves the Audit Services function, otherwise known as Internal Audit. If Internal Audit had performed consistently with the Risk Management protocol articulated in multiple Annual Reports of the bank, the damages Wells Fargo inflicted upon the City of Sacramento from the issuance of discriminatory mortgage loans would have been less severe.
The Complaint alleges that commencing in 2004 and continuing through the present, Wells Fargo violated Federal and California state law by steering African-American and Latino borrowers towards high-cost or high-risk loans even where those borrowers’ credit permitted them to obtain more advantageous loans. The Complaint also alleges that Wells Fargo was aware and, in fact, incentivized the marketing of the high-cost or high-risk loans to minorities. The incentivized loans included “lender credit” loans that involve the Bank paying the borrower’s closing costs in exchange for receiving a loan with a higher interest rate. Through this practice, the borrower must continue to pay the higher interest rate long after the ‘lender credits’ have been repaid, generating additional revenue for the Bank but no additional benefits for the borrower.
The Complaint seeks ‘equitable relief’ to prevent Wells Fargo from continuing to engage in discriminatory lending. It also seeks monetary damages resulting from the City’s loss of property tax revenue resulting from the adverse impact on property values resulting from foreclosures and expenses incurred in combatting the blight on City streets resulting from the issuance of these discriminatory loans. Equally important, the Complaint seeks relief for the non-economic injuries inflicted by Wells Fargo, including interference with the City’s philosophy of promoting, sustainable, stable, and integrated communities for residents. Wells Fargo’s conduct further impeded the objectives of agencies such as

the Sacramento Housing and Redevelopment Agency, which provides funding, operating assistance, development, and mortgage assistance throughout the City.
The Complaint shows the effect of Wells Fargo’s discriminatory lending practices on minority borrowers in Sacramento:
A loan in a predominantly minority neighborhood is 2.7 times more likely to result in foreclosure than is a loan in a predominantly white neighborhood.
African-American borrowers from Wells Fargo were 2 times more likely to receive a high-cost or high-risk loan than a similarly situated white borrower
Latino borrowers were 1.45 times more likely to receive a high-cost or high-risk loan than a white borrower.
The disparity remained stark even among borrowers with FICO credit scores above 660 as African-Americans with FICO scores greater than 660 were 2.8 times more likely to receive a high-cost or high-risk loan than a white borrower and Latino borrowers with FICO scores greater than 660 were 1.77 times more likely to receive a high-cost or high-risk loan than a white borrower.
The City brought the lawsuit in federal court with outside counsel including Joel Liberson of Trial & Appellate Resources, PC., Yosef Peretz of Peretz & Associates, and Robert Peck, President of the Center for Constitutional Litigation.

The City of Sacramento joins the growing list of municipalities that are committed to holding mortgage lenders accountable for the devastating consequences of their continuing pattern and practice of issuing discriminatory loans to minority residents.

About Author

Punjab Mail USA

Punjab Mail USA

Related Articles

ads

Latest Category Posts

    ਅਮਰੀਕਾ ‘ਚ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਚੋਣ ਲੜਨ ਦਾ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਪਹਿਲੀ ਹਿੰਦੂ ਕਾਨੂੰਨਸਾਜ਼ ਤੁਲਸੀ ਗਬਾਰਡ

ਅਮਰੀਕਾ ‘ਚ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਚੋਣ ਲੜਨ ਦਾ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਪਹਿਲੀ ਹਿੰਦੂ ਕਾਨੂੰਨਸਾਜ਼ ਤੁਲਸੀ ਗਬਾਰਡ

Read Full Article
    ਕੈਲੀਫੋਰਨੀਆ ਵਿਚ ਲੱਗੀ ਅੱਗ ਨਾਲ 31 ਦੀ ਮੌਤ, 228 ਲਾਪਤਾ

ਕੈਲੀਫੋਰਨੀਆ ਵਿਚ ਲੱਗੀ ਅੱਗ ਨਾਲ 31 ਦੀ ਮੌਤ, 228 ਲਾਪਤਾ

Read Full Article
    ਨਿਊਜਰਸੀ ਸ਼ਹਿਰ ‘ਚ ਰਹਿੰਦੇ ਸ਼ਖਸ ਨੇ ਇਕ ਦਿਨ ‘ਚ ਜਿੱਤੀਆਂ ਇਕੱਠੀਆਂ ਤਿੰਨ ਲਾਟਰੀਆਂ

ਨਿਊਜਰਸੀ ਸ਼ਹਿਰ ‘ਚ ਰਹਿੰਦੇ ਸ਼ਖਸ ਨੇ ਇਕ ਦਿਨ ‘ਚ ਜਿੱਤੀਆਂ ਇਕੱਠੀਆਂ ਤਿੰਨ ਲਾਟਰੀਆਂ

Read Full Article
    ਸਾਬਕਾ ਗਵਰਨਰ ਦਾ ਦਾਅਵਾ, ਨੋਟਬੰਦੀ ਤੇ ਜੀਐਸਟੀ ਨੇ ਤਬਾਹੀ ਮਚਾਈ

ਸਾਬਕਾ ਗਵਰਨਰ ਦਾ ਦਾਅਵਾ, ਨੋਟਬੰਦੀ ਤੇ ਜੀਐਸਟੀ ਨੇ ਤਬਾਹੀ ਮਚਾਈ

Read Full Article
    ਪੰਜਾਬੀ-ਅਮਰੀਕੀ ਬਿਜ਼ਨਸਮੈਨ ਹੈਰੀ ਸੰਧੂ ਚੁਣੇ ਗਏ ਅਨਾਹੀਮ ਸ਼ਹਿਰ ਦੇ ਮੇਅਰ

ਪੰਜਾਬੀ-ਅਮਰੀਕੀ ਬਿਜ਼ਨਸਮੈਨ ਹੈਰੀ ਸੰਧੂ ਚੁਣੇ ਗਏ ਅਨਾਹੀਮ ਸ਼ਹਿਰ ਦੇ ਮੇਅਰ

Read Full Article
    ਟਰੰਪ ਲੈਣਗੇ ਐਚ-4 ਵੀਜ਼ੇ ‘ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਰੱਦ ਕਰਨ ‘ਤੇ ਜਨਤਾ ਦੀ ਰਾਇ

ਟਰੰਪ ਲੈਣਗੇ ਐਚ-4 ਵੀਜ਼ੇ ‘ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਰੱਦ ਕਰਨ ‘ਤੇ ਜਨਤਾ ਦੀ ਰਾਇ

Read Full Article
    ਅਮਰੀਕਾ ਮੈਕਸਿਕੋ ਦੀ ਦੱਖਣੀ ਸਰਹੱਦ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਆਉਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦੇਵੇਗਾ ਪਨਾਹ

ਅਮਰੀਕਾ ਮੈਕਸਿਕੋ ਦੀ ਦੱਖਣੀ ਸਰਹੱਦ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਆਉਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦੇਵੇਗਾ ਪਨਾਹ

Read Full Article
    2017 ‘ਚ ਅਮਰੀਕਾ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਭਾਰਤੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ‘ਚ ਹੋਇਆ 6 ਫੀਸਦੀ ਵਾਧਾ

2017 ‘ਚ ਅਮਰੀਕਾ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਭਾਰਤੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ‘ਚ ਹੋਇਆ 6 ਫੀਸਦੀ ਵਾਧਾ

Read Full Article
    ਪ੍ਰੈੱਸ ਕਾਨਫਰੰਸ ਦੌਰਾਨ ਟਰੰਪ ਨੇ ਪੱਤਰਕਾਰ ‘ਤੇ ਲਾਇਆ ਨਸਲੀ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਣ ਦਾ ਦੋਸ਼

ਪ੍ਰੈੱਸ ਕਾਨਫਰੰਸ ਦੌਰਾਨ ਟਰੰਪ ਨੇ ਪੱਤਰਕਾਰ ‘ਤੇ ਲਾਇਆ ਨਸਲੀ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਣ ਦਾ ਦੋਸ਼

Read Full Article
    ਡੋਨਲਡ ਟਰੰਪ ਜਲਦੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਨੇ ਆਪਣੀ ਕੈਬਨਿਟ ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ‘ਚ ਤਬਦੀਲੀ

ਡੋਨਲਡ ਟਰੰਪ ਜਲਦੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਨੇ ਆਪਣੀ ਕੈਬਨਿਟ ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ‘ਚ ਤਬਦੀਲੀ

Read Full Article
    ਹਾਲੀਵੁੱਡ ਅਭਿਨੇਤਰੀ ਜੇਨ ਫੌਂਡਾ ਨੇ ਟਰੰਪ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ‘ਹਿਟਲਰ’!

ਹਾਲੀਵੁੱਡ ਅਭਿਨੇਤਰੀ ਜੇਨ ਫੌਂਡਾ ਨੇ ਟਰੰਪ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ‘ਹਿਟਲਰ’!

Read Full Article
    ਟਰੰਪ ਵੱਲੋਂ ਗਰਮਾ-ਗਰਮ ਬਹਿਸ ਪਿੱਛੋਂ ਸੀ.ਐੱਨ.ਐੱਨ. ਪੱਤਰਕਾਰ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਰੱਦ

ਟਰੰਪ ਵੱਲੋਂ ਗਰਮਾ-ਗਰਮ ਬਹਿਸ ਪਿੱਛੋਂ ਸੀ.ਐੱਨ.ਐੱਨ. ਪੱਤਰਕਾਰ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਰੱਦ

Read Full Article
    ਟਰੰਪ ਨੇ ਤੋੜੀ 15 ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੀ ਰਵਾਇਤ, ਵਾਈਟ ਹਾਊਸ ‘ਚ ਇਸ ਵਾਰ ਦੀਵਾਲੀ ਨਹੀਂ ਮਨਾਈ ਗਈ

ਟਰੰਪ ਨੇ ਤੋੜੀ 15 ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੀ ਰਵਾਇਤ, ਵਾਈਟ ਹਾਊਸ ‘ਚ ਇਸ ਵਾਰ ਦੀਵਾਲੀ ਨਹੀਂ ਮਨਾਈ ਗਈ

Read Full Article
    ਅਗਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਉਪ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਨਾਲ ਮੁਲਾਕਾਤ ਕਰਨਗੇ ਮੋਦੀ

ਅਗਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਉਪ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਨਾਲ ਮੁਲਾਕਾਤ ਕਰਨਗੇ ਮੋਦੀ

Read Full Article
    ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਨਾਲ ਝੜਪ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੱਤਰਕਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰੈੱਸ ਪਾਸ ਰੱਦ

ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਨਾਲ ਝੜਪ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੱਤਰਕਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰੈੱਸ ਪਾਸ ਰੱਦ

Read Full Article